【期現(xiàn)行情】
(資料圖)
上周
上周
【基本面分析】
【焦煤】
供應(yīng)端：上周全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率75.73%，環(huán)比上升1.82%;日均產(chǎn)量63.27萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.32萬(wàn)噸。山西前期因安全事故影響的部分停產(chǎn)煤礦本周復(fù)產(chǎn)，但主產(chǎn)區(qū)因安全檢查原因依然未有放松，且主產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)因道路維修及個(gè)別地區(qū)因證件及工作面原因有停、減產(chǎn)現(xiàn)象，短期區(qū)部分煤種供應(yīng)有收緊預(yù)期。蒙煤方面，受降雨影響，各通關(guān)口岸運(yùn)輸受阻，對(duì)運(yùn)輸有階段性影響，但隨著焦炭第三輪提漲開(kāi)始逐漸落地，口岸通關(guān)車(chē)輛數(shù)有增加預(yù)期。
需求端：雖然焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)過(guò)兩輪提漲，但焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，焦價(jià)上漲幅度不及成本上漲幅度，焦企利潤(rùn)持續(xù)收縮，開(kāi)工有所下滑。焦鋼企業(yè)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的博弈，繼山西、陜西、內(nèi)蒙焦企第三輪漲價(jià)后，目前部分鋼廠已接受漲價(jià)，部分企業(yè)廠內(nèi)原料煤庫(kù)存持續(xù)低位，對(duì)焦煤采購(gòu)量有所增加。庫(kù)存方面，上周洗煤廠原煤庫(kù)存大幅降低，精煤庫(kù)存延續(xù)降庫(kù)態(tài)勢(shì)。
綜合看：上周焦煤供應(yīng)和需求均有所增加。煤礦產(chǎn)地依然受安全檢查影響，焦炭第三輪提漲逐步落地，焦企對(duì)焦煤需求較好，上周，市場(chǎng)情緒整體較好，中間商及洗煤廠拿貨比較積極，加之線(xiàn)上競(jìng)拍流拍比例較少，支撐焦煤煤期價(jià)。從當(dāng)前盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，上周焦煤09合約受120日均線(xiàn)壓制呈寬幅震蕩走勢(shì)，關(guān)注后期能否形成有效突破。
【焦炭】
供應(yīng)端：上周全樣本獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率73.3%，環(huán)比下降0.5%。全樣本獨(dú)立焦化企業(yè)日均產(chǎn)量67.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.5萬(wàn)噸。上周Mysteel統(tǒng)計(jì)的30家樣本焦化企業(yè)噸焦利潤(rùn)為-35元/噸，噸焦利潤(rùn)較上期降低26元/噸，焦煤價(jià)格持續(xù)上漲，焦企成本增加，利潤(rùn)持續(xù)下滑，焦企利潤(rùn)多處于倒掛狀態(tài)，且受及安全檢查影響，生產(chǎn)積極性不高，虧損較多的焦企計(jì)劃加大限產(chǎn)力度，25日中焦協(xié)市場(chǎng)委員會(huì)召開(kāi)市場(chǎng)分析會(huì)，與會(huì)企業(yè)一致同意各企業(yè)可以根據(jù)各自情況延長(zhǎng)結(jié)焦時(shí)間，減少或停止高價(jià)煤的采購(gòu)，降低生產(chǎn)成本,堅(jiān)持虧損不生產(chǎn)不銷(xiāo)售原則，焦炭供應(yīng)依然較為緊張。港口方面，焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，兩港庫(kù)存小幅波動(dòng)，貿(mào)易商集港情況有所好轉(zhuǎn)。
需求端：上周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率82.14%，環(huán)比降低1.46%;日均鐵水產(chǎn)量240.69萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.58噸，鋼廠盈利率64.5%，環(huán)比上升0.43%，鋼廠高爐開(kāi)工率及日均鐵水產(chǎn)量小幅下降，鋼廠在穩(wěn)定的利潤(rùn)水平下保持較高的生產(chǎn)積極性，保持對(duì)焦炭的剛性需求，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫(kù)存普遍偏低，對(duì)焦炭仍有補(bǔ)庫(kù)需求。但各地的粗鋼壓減政策不斷發(fā)酵，部分地區(qū)壓減基本已經(jīng)證實(shí)，預(yù)計(jì)后期鋼廠對(duì)焦炭的需求或有縮減。
綜合看：上周焦炭供需處于偏緊格局，鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量仍處高位，對(duì)焦炭需求較高，疊加焦炭成本持續(xù)攀升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。從盤(pán)面走勢(shì)上看，上周焦炭09合約期價(jià)呈震蕩向上運(yùn)行趨勢(shì)，突破2260壓力位，關(guān)注120日均線(xiàn)的壓力。
套利方面：上周焦煤比均值1.53，操作上短期多焦煤比為主。關(guān)注宏觀政策、原料煤價(jià)格走勢(shì)、焦鋼盈利情況變化、鋼材消費(fèi)情況等。
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