【資料圖】
行業(yè)核心觀點
房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在疫情管控放松的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)仍離不開地產(chǎn)的企穩(wěn)，預(yù)計政策面仍以寬松為主。地產(chǎn)在經(jīng)歷了一年半快速下行期后，供給已降至接近中長期均衡水平，繼續(xù)下降的空間有限，政策不斷疊加下有望驅(qū)動行業(yè)走出困境。建議關(guān)注（1）均好型頭部房企以及深耕高能級城市的區(qū)域類房企；（2）融資政策放松下具有資源整合或風(fēng)險化解能力的房企；（3）優(yōu)質(zhì)的頭部物業(yè)管理公司。
投資要點：
上周行情回顧：上周（2023/04/17-2023/04/23），申萬一級行業(yè)房地產(chǎn)指數(shù)下跌4.72%，滬深300 指數(shù)下跌1.45%，板塊表現(xiàn)弱于大市。2023年以來，房地產(chǎn)行業(yè)下跌7.69%，滬深300 指數(shù)上漲3.72%，板塊表現(xiàn)弱于大市。
重點政策要聞：（1）4 月20 日，人民銀行舉行2023 年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會，會上提及截止3 月末，符合放寬首套房貸利率下限條件的城市有96 個。其中，83 個城市下調(diào)了首套房貸利率下限，這些城市執(zhí)行的下限與全國下限相比，大概低10 到40 個基點；12 個城市取消了首套房貸利率下限。首套房貸利率政策的調(diào)整優(yōu)化，帶動房貸利率有所下降。從全國看，今年3 月，新發(fā)放個人住房貸款利率4.14%，同比下降了1.35 個百分點；（2）杭州、鶴壁、永城等地調(diào)整優(yōu)化公積金政策；（3）4 月18 日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2023 年1-3 月份全國房地產(chǎn)市場基本情況。1-3 月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資25974 億元，同比下降5.8%；商品房銷售面積29946 萬平方米，同比下降1.8%。商品房銷售額30545億元，增長4.1%；3 月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為94.71。
行業(yè)基本面情況：4 月10 日-4 月16 日，30 大中城市商品房環(huán)比成交量上漲，當(dāng)周成交312.29 萬平方米，環(huán)比上漲25.26%，其中，一線城市成交71.94 萬平方米，二線城市成交166.39 萬平方米，三線城市成交73.95 萬平方米； 14 大中城市二手房成交面積四周滾動同比上漲94.29%，其中一線上漲40.36%，二線上漲157.85%，三線上漲77.37%；百城住宅類土地供應(yīng)建面為655.66 萬平方米，四周滾動同比下降46.7%，年初至今累計供應(yīng)面積同比下降36.56%；百城住宅類土地成交建面為324.2 萬平方米，四周滾動同比下降22.3%，年初至今累計同比下降6.60%。4 月17 日至4 月23 日當(dāng)周，上海、無錫完成2023 年首批集中供地公開拍賣，溢價率有所回升。廣州完成2023 年第一批第四場集中供地公開拍賣，成都完成2023 年第三、第四場涉宅用地拍賣；同時，杭州第四批9 宗涉宅地塊、無錫第二批5 宗涉宅地塊、廈門第一批3 宗涉宅地塊正式公告。
重點公司動態(tài)：保利發(fā)展、招商蛇口、渝開發(fā)、臥龍地產(chǎn)等多家開發(fā)類公司陸續(xù)發(fā)布2023 年一季報，其中保利發(fā)展業(yè)績實現(xiàn)正增長；招商積余發(fā)布2023 年一季報，凈利潤同比增長27.24%；新華聯(lián)、嘉凱城、藍(lán)光發(fā)展、宋都股份等公司發(fā)布風(fēng)險提示。
風(fēng)險因素：消費者信心修復(fù)不及預(yù)期、政策放松力度不及預(yù)期、房價超預(yù)期下跌、房企盈利能力大幅下降等。
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